我有一些朋友是《富爸爸》作者的粉絲，他們很喜歡在台灣做隔套出租，用出租房地產來賺現金流。在分析房地產物件時，朋友們最喜歡討論一個數字：ROI。開始接觸金融領域後，我最常聽到的不是ROI，而是「年報酬率」。這兩個東西是什麼？為什麼投資人那麼在意它們？本篇文章會分成以下幾個部分來介紹年報酬率：
- 年報酬率和ROI的差異。
- 年報酬率要多少才合理。
- 世界年報酬率比較。
- 怎麼做到年報酬率12%？
年報酬率和ROI的差異
其實，年報酬率就是普遍投資人最會關心的「報酬率」。年報酬率的正式稱呼，是「年化報酬率」。它指的是：每一年的投資報酬率。那什麼是投資報酬率呢？其實就是前面提到的ROI（Return On Investment）。
ROI的計算方式
（淨利 / 總投入成本） ｘ 100% = 投資報酬率（ROI）
舉例來說，假設我們開了一家雞排店，包括攤販、店面、食材、人事、設計……總共投入100萬，最後我們淨賺了20萬，那我們的投資報酬率就是：
（20萬 / 100萬） ｘ 100% = 20%
20%投資報酬率的意思是：我們每投入100元，可以賺回20元。看起來很好賺，但是賺到這20萬的時間，到底是一年、一個月、還是一天呢？一個案子的投資報酬率是20%，需要用5年時間；另一個案子投資報酬率只有5%，可是只需要1年。如果你的資金有限，只能投資一個（假設兩個案子其他條件一模一樣），到底哪個賺？也因為投資報酬率的算法，是無法把時間因素考量進去的，所以才會有年報酬率的產生。
年化報酬率計算方式
（每年淨利 / 每年總投入成本） ｘ 100% = 年報酬率
假設我們開了一家飲料店，包括攤販、店面、食材、人事、設計……總共在今年投入100萬，最後一整年下來，我們淨賺了40萬（飲料毛利高），那我們的年報酬率就是：
（40萬 / 100萬） ｘ 100% = 40%
也因為年報酬率是鎖定一整年下來的ROI，在同樣都是一年時間來比較投資報酬率，我們對不同的投資商品也才有比較的空間。
年報酬率要多少比較合理？
說那麼多，到底金融商品要有多少年報酬率才值得投資呢？先說結論：理想的投資組合，我認為年報酬率應該在6%-12%之間。你可能會說：「咦？剛剛不是舉雞排店跟飲料店的例子，年報酬率有20%、有40%嗎？」但其實我們在這邊討論的不是創業或股權（這兩種投資都有不同程度的風險），而是討論金融商品，像是股票、基金、ETF或債券。
年報酬率0%-2%：活存、定存
1988年，國內的銀行定存一度突破9%。只要認真存錢，確實可以放著不管，每年躺著爽賺。但那是32年前的事情（遠目），任何發展中國家都有過這樣的輝煌時光。現在的銀行定存往往不到1%；活存就更不用說了，只是一個放錢用的倉庫，年報酬率低到不行，有跟沒有一樣。不過最近數位銀行崛起，銀行省下大量店面跟人事成本，把省下來的成本反應在存款利率上。有些數位銀行開放活存利率高到1%、定存2%。像這類高利率的銀行，就可以考慮開個戶，做日常使用，聊勝於無。
年報酬率2%-3%：保險、債券、外幣存款
最多人接觸的類別，一個人身上常常有N張保單，功能也不同。
保險
保險的主要功用，就是風險轉移。發生意外時，保險能發揮的作用是其他商品無法取代的；不過用在投資時，保險就不是一個很好的選擇。為什麼保險不適合拿來投資呢？因為從我們跟保險業務員買商品，到真正的投資標的，中間經過了業務員、保險公司、基金公司，每一層都賺一手，至少三層皮被剝走。所以即使是年報酬率6%、8%、10%的商品，交到業務員手上時可能只剩下2%-3%，效果非常差。
當然，這不是業務員的錯，只是販售通路太長的問題。這就像你買農產品，到超商買、到大賣場、跟到集散地買的價格差很多一樣。投資型保險要不要買呢？個人建議是不要。因為投資型保險的保額較低、報酬率也比不上一般投資。還是建議保險歸保險、投資歸投資，只要買意外險、醫療險、重大疾病險、跟壽險(死亡險)四樣就好。
債券
債券是許多保守型投資人很愛投資的標的。債券的優點是年報酬率相當穩定，而且因為世界借錢給國家，國家必須按時乖乖還錢，所以是很穩健的投資標的。不過穩定的代價就是年報酬率不高，建議與股票和ETF一起搭配投資，提高年報酬率。
外幣存款
外幣存款是外匯投資的一種，年報酬率要看你存的貨幣別。不同的國家，定存利率也不一樣，高一點的有5%（常見於新興國家，但風險也略高），比較穩定的國家通常也只有2%左右。
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年報酬率3%-12%：基金、ETF、特別股、股票
這個Range比較廣，我拉在一起講。
基金
基金的年報酬率普遍落在2%-4%。股票型基金報酬可能會比較高，但也有可能毫無績效。債券型基金的報酬比較穩定，但也比較低。另外基金都有管理費、代操費，無論你是賺是賠，基金公司都會給你抽一手。
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ETF
ETF是指數型基金，分成股票型ETF和債權型ETF兩大類。現在大多數的價值型投資人很喜歡ETF，原因在於ETF只問績效（指數）不看標的。ETF的年報酬率落在4%-12%不等，是很棒的投資標的（有些到20%、甚至40%）。組成包括基金、股票跟債券，不同的ETF有不同的組合，也有不%的比例。
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特別股
特別股常在大型國營企業出沒，能夠買的管道不多。最好買那種股價不會漲、也不會跌，幾乎每年都差不多的特別股，年報酬率約在5%-8%。
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股票
交易型投資人可能會認為股票大起大落。不過價值型投資人認為股票是很好的長期標的，尤其是許多跨國大公司，像是阿里巴巴、臉書、Google、亞馬遜等。股票的年報酬率浮動很大，從0%-100%都有可能。長期來看，股票年報酬率約在5%-10%左右（世界平均值是7.76%），像巴菲特的公司波克夏，平均年成長6%-8%。
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年報酬率0%-400%：期貨、選擇權
期貨與選擇權是交易型商品，需要頻繁進出市場才能賺錢，不是大賺就是大虧。雖然我個人對盯盤沒有太多興趣，不過朋友倒是從期貨市場賺了不少錢。只是這類的商品需要很強的操盤能力，也要心臟夠大顆，不是很鼓勵新手投資人從這裡下手。
我的年報酬率表現怎麼樣
以上是單一投資的年報酬率。不過不能全部都把雞蛋鴨在同一個商品上。因為市場是極度躁鬱且情緒化的，翻臉跟翻書一樣快，所以我們應該專注在總資產的年報酬率，會比較穩健。至於總資產的年報酬率應該要多少呢？沒有比較就沒有傷害，現在來互相傷害一下吧：
- 年報酬率0%-2%：才剛起步。這還不是投資，只是存錢。
- 年報酬率2%-4%：投資組合可能都是債券、基金或保險，建議多分配一些資金到比較積極的項目。
- 年報酬率4%-6%：還不錯，可長期持續。6%是巴菲特的安全投資線，超過6%就會開始有一些風險。大盤的成長大約是5%，只要6%就能超越大盤。
- 年報酬率6%-12%：超過大盤和一般基金經理人。能到這種程度的年報酬是一流的投資人，擁有優異的選股能力。
- 年報酬率12%-20%：接近巴菲特等級，是廣大投資人追求的目標。如果能維持12%的年報酬率，只需要投入一點本金（從此不管它，不加不減），讓它10年滾複利，就能翻3倍。
- 年報酬率超過20%：巴菲特級的投資報酬率，世界最頂尖的水平。Unstoppable！Ace！
注意，這邊說的是總資產（包括所有能被列為資產的項目），不是單一資產，也不是個股。
怎麼做到年報酬率12%？
知易行難。一個重要原則：
選好標的，然後放著不管。
既然是長期投資人，就要有跑馬拉松的肺活量。我們看到股價跌了、報酬不如預期，往往會想趕快出場停損。多數投資人看的是股價；但年報酬率超過12%的高手會看該公司的獲利能力。這就像心跳一樣，有起有落才有生命。如果你對你的選股有信心，投資的都是獲利可觀的公司，就不用在意短期的股價波動。
至於怎麼選標的，當然方法有很多。最簡單的是看過往的長期績效，一些ETF、大企業股票（都是你聽過的公司），都有相當亮眼的成績，並且維持很長一段時間。以Google來說，即使是經過2008金融海嘯、2020武漢肺炎疫情，長期來看，依然每年往上直升。重點是，當你選擇了，就不要輕易出場。相信自己的眼光，等待它結出豐盛的果實。
總結
年報酬率可以評估我們的投資績效。不過多數人專注的是單一股票、單一項目的年報酬率。我是覺得應該要分散風險，什麼好東西都買一點，然後讓總資產的年報酬率提高到6%到12%左右，遲早有一天過上自由自在的生活！
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