國家債券是什麼?盤點績效最好的國家債券

國家債券是什麼?盤點績效最好的國家債券

國家債券是什麼呢?讓我用一個極度生活化的例子來說明吧。

A:「欸,今天午餐吃什麼?」
B:「我要自己煮,我有帶菜來。」
A:「喔……那我自己買便當囉?」
B:「等一下,你有帶錢嗎?我忘了帶鹽巴,也沒帶錢。」
A:「幫你買鹽巴嗎?可以啊。」
B:「借我錢,我自己買吧!順便幫你買便當。」
A:「這麼好?」
B:「對啊,鹽巴錢明天還你。煮完一起喝湯吧。」
A:「好啊,謝啦。」

以上,就是國家債券式的交易。看起來像是辦公室的閒話家常,其實把它放大到國家層級,就等於國家債券。

借錢

國家債券的特色

所謂「國家債券」,又稱「國債」、「政府債券」。在某些條件下又被稱為「公債」、「政府公債」。

國家債券就是國家直接跟你借錢

國家債券跟平常我們跟銀行借錢(信貸)不一樣。一般的信貸(信用貸款),是我們跟存款人借錢,銀行只是扮演一個仲介(身兼推銷、審核、討債三大功能為一體的仲介)。這種透過中間人借錢方式屬於間接借貸。國家債券是一種直接借貸。也就是一個國家政府,為了發展國內的各種建設,直接來向全世界的人們、或其他國家、或跟自己國家的人民借錢。

國家債券就是國家一定要乖乖還你錢

因為是國家直接借錢所以要非常講信用。在投資等級上,國家債券的「信用評級」是最高的。當一個國家發行國家債券時,表示它準備發展某個項目、或推動某項政策。政府會認為這個項目對國家發展是有幫助的、而且可以賺到一筆錢來還債。這是一個正常國家,在正常狀態下會有的正常思維。不過,國家也會有國家的困難。有時政府會遇到一些狀況,會讓他們在比較特殊的狀態下發行國家債券。這時就要謹慎考慮。

正要發展的國家

正準備蓬勃發展的國家就像是一個剛出社會、準備創業的年輕人:勇敢、積極、充滿青春與活力。這樣的新興國家,手頭可能沒什麼錢,但有很多年輕的肉體…..喔,我是說人均年齡很年輕(落在30歲左右)。人均年齡年輕的國家,如果條件許可,就會經歷30年前的台灣經濟奇蹟──高成長、高獲利、高報酬、什麼都賺。所以,這類的國家有能力提供很高的利息給它的金主,投資這類國家債券的報酬率也會比較高。相對的,也有可能因為還在發展,做出的承諾不一定能100%兌現;你要它馬上還錢也很難,它就剛創業、沒錢才跟你借,所以風險相對也比較高

重大挑戰

近期最有名的例子,就是2020年8月的黎巴嫩大爆炸。黎巴嫩長年因為外圍戰亂與政府腐敗,通貨膨脹是嚇死人的190%(意思是,明年的物價是今年的3倍貴),失業率高達35%,一天只有2小時有電……,簡直是生活不能自理。黎巴嫩發行的國家債券也很慘,負債總額是每年經濟規模的3倍,意思就是幾乎還不出錢,甚至還出現過「債務違約」。當一個政府的國家債券出現債務違約,基本上就接近失能狀態(表示政府無力還錢、無法治理國家);而事實上,除了政府腐敗貪污,再加上疫情跟大爆炸,黎巴嫩的經濟已經幾乎崩潰,專家認為最慘的狀況下很可能會亡國。

很明顯,黎巴嫩非常需要錢,而且沒有能力還錢;同時,黎巴嫩的民眾不信任政府,認為政府只會把錢放自己口袋,也不希望其他國家借錢給政府。當一個國家處於這種狀況,就不用指望它有能力幫你生利息了。這類的國家債券也形同虛設,再有錢的國家想以債券名義借錢給它,都要考慮很久。

權力遊戲

簡單來說,這種狀況就是政府利用國家債券(或公債)套利。可能只是一個施政方向,擁有極高的預算,但裡頭有大量的貓膩;可能是一個政策(建設或經濟),但相關配套措施卻非常不聰明。當然,這些細節只有本國人有辦法察覺。對於別國來說,我們無法真正了解當地的政策,際會產生什麼樣的影響,所以也無從判斷。至於實際案例,就見仁見智了。

國家債券的報酬不如股票

由於國家必須很講信用(沒按時還錢就慘了),而且借的金額又大,所以國家債券利息通常不會很高。新興國家由於在發展中,很多重大建設只要一蓋好,就能帶來許多機會,國家能得到的利潤高,國家債券的利息也比其他國家高,但不如股票。已發展國家因為經濟成長趨於平穩、甚至會走下坡,加上人口老化,國家發展的機會少。這類型的國家債券就非常穩健,幾乎能保證100%還錢,但利息也不會太高,只比定存高一些,跟某些保險差不多。

國家債券的其他優勢

由於國家債券相當穩定,所以它是最受保守投資人歡迎的投資工具。量大,表示永遠有供需,讓國家債券有很高的流動性,變現很快。另一方面,因為國家債券是國家在借錢,所以購買國家債券時得到的收益,是免稅的。

國家債券免稅

盤點績效最好的國家債券

OK,如果你想當一個政府的債主,享受它年年還你錢的快感,可以思考一下自己的投資策略。依償還期間,債券有分三種:

  • 短期債券:1年以內償還。
  • 中期債券:1-10年間償還。
  • 長期債券:10年以上償還。

如果你覺得目前的中華民國政府還可以信賴,可以考慮看看本土的中央政府公債。不過真正的債券面額很大,最小購買單位也要10萬台幣,所以想投資債券的朋友,通常會選擇投資債券型ETF。

投資債券型ETF

如果你單純想看投資績效,這邊有8隻國家債券型ETF可以參考:

  • 中信美國公債20年(代號:00795B):投資美國20年國家債券。
  • 元大美債20年(代號:00679B):投資美國20年國家債券。
  • 富邦美債20年(代號:00696B):投資美國20年國家債券。
  • 群益15年EM主權債(代號:00756B):投資新興市場15年國家債券。
  • FH中國政策債(代號:00747B):投資中國政策金融型的國家債券。
  • 凱基新興債10+(代號:00749B):投資美元主導的新興市場國家債券。
  • 國泰5Y+新興債(代號:00726B):投資新興市場5年國家債券,不含中國。
  • 國泰中國政金債5+(代號:00744B):投資中國政策型銀行債券5年以上。

這8隻國家債券型ETF是這幾年表現最好的,報酬落在1% – 5%之間。如果你對低風險、報酬穩定的國家債券有興趣,可以試著研究一下。

總結

國家債券因為收益穩定、投資風險極低,是許多保守型投資人最喜歡的投資標的,沒有之一。你覺得有哪些國家債券值得投資呢?歡迎在底下留言囉~

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2 thoughts on “國家債券是什麼?盤點績效最好的國家債券”

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