平均殖利率是什麼

平均殖利率是什麼?活用殖利率聰明選股

年輕時常常聽老一輩說:買股票要找有配股配息的(尤其是高配股、高配息)。後來發現其實不是那麼回事,高配息的股票其實也是有陷阱的。這篇文章用以下段落淺談平均殖利率、股價、跟配息之間的關係:

  • 平均殖利率與長期投資。
  • 什麼是平均殖利率?
  • 算殖利率前要先抓股價。
  • 平均殖利率要怎麼算?
  • 平均殖利率是不是越高越好?

平均殖利率與長期投資

透過股票創造收入有兩種方式。一種是短期低買高賣,用買賣交易來賺價差;另一種是長期持有,讓它複利滾存。我是比較傾向後者。
因為沒有興趣一直看盤,也不想花時間理會市場雜訊。而想長期持有股票的朋友,或多或少會抱有「股票能幫我自動賺錢」的希望;也可能聽過一個專有名詞:平均殖利率

什麼是平均殖利率

在談平均殖利率之前,我們先來談談影響殖利率的一個重要因素:股息。在你投資股票的時候,如果你是在除息日之前購買(我們之後會專門寫個文章,來講除息日),你就可能會收到兩個來自公司的禮物:

  • 現金股利(股息):公司給你的現金利息,也就是股票的被動收入,俗稱「配息」。有的股票一年配息1次、有的4次、有的12次。
  • 股票股利(股利):公司配給你的額外股票,讓你的持股多一點點,俗稱「配股」。

台股有配股、也有配息;美股只有配息(給現金),沒有配股。而殖利率(正式名稱是「現金殖利率」)就是我們計算股息投資報酬率的參考。

現金殖利率(Dividend yield)的定義是:

每一股的現金投資回報率

平均殖利率,就是一支股票現金殖利率的平均值

算殖利率前要先抓股價

要計算現金殖利率,需要兩個數據,分別是「股息」與「股價」。不過股價有漲有跌,你在計算的時候可以根據自己的行為,來抓你想要的股價。

  1. 買股票前:採用除息日前一天的收盤價。
  2. 買股票後:採用買進時的股價。
  3. 估算時:採用預估日期的收盤價。
  4. 計算平均殖利率時:採發放年度的平均股價。

平均殖利率要怎麼算?

既然殖利率是每股的現金回報率,那殖利率就是以百分比來表示。殖利率計算公式

現金股利 / 股價) x 100%  = 殖利率(%)

假設你投資一張股票,它的股價是100元,股息是1元,那它的殖利率就是1%。假設你有一張股票,股價200,股息是4元,那殖利率就是5%。
如果股票的平均殖利率高於定存(1%),就會被稱為「定存概念股」。但我不是很推薦買所謂的定存概念股,為什麼呢?下面就跟你說~

平均殖利率是不是越高越好?

你可能會想:欸~既然殖利率就是每一股的現金回報率,那我找平均殖利率越高的股票(定存概念股)去投資它,那就好啦!答案:不一定。其實所謂的配息,只是把「你投資在公司的錢」放回你口袋而已。放回你口袋,公司的錢就變少啦~那股價就會跌。股價一跌,相當於手上的股票貶值。而那些股票都是投資人的錢堆出來的,也就是你的本金。

股息的4種來源

你拿到的股息,有幾種可能的來源:

  1. 原本就是你的本金:把本金還你,很可能是公司為了給你信心,繼續投資這家公司。
  2. 公司變賣財產得到的錢:可能是公司手上缺錢,是我們不太樂見的狀況,而且這筆變賣出來錢很可能變成高額股息,分給投資人,看起來殖利率就會很高。
  3. 公司增資來配息:增資表示公司還沒有太穩健的獲利能力,所以才會跟市場要錢(要得到錢,表示新的投資人覺得有前瞻性),要到錢再分給原本的投資人。
  4. 公司真正賺到的錢:最理想的狀況,就是公司真的有賺錢,同時也有多餘的錢發放股息。

股息、股價與殖利率的互動

不管股息是哪種來源,只要是高股息,就會有高殖利率;尤其股價下跌時,同樣的股息,平均殖利率就會顯得更高。例如,你投資一張股票,它原本的資料是:

  • 股價:100
  • 配息:1元
  • 殖利率:1 / 100 = 1%

後來它因為某個原因,提高配息,變成:

  • 股價:99
  • 配息:2元
  • 殖利率:2 / 99 = 2%

看起來殖利率提高了,但股價也縮水了。

殖利率高,表示要繳的稅也變多了

在台灣收到配息,也有另一個缺點:繳稅。股票的配息被歸類在綜合所得中。平均殖利率越高,每年收到的也配息越高,要繳的所得稅也越高。長遠來看,不是好事。

繳稅金額越高

總結

其實,平均殖利率高的股票也不是不好,只是配息本身有很多原因,有些原因不見得對投資人來說是好事。股票真正賺的大錢還是買賣價差,把賺到的錢再投資到體質好、獲利能力強的公司,再創股市價值。平均殖利率只是個參考,它反應了公司目前的資金運作,是屬於積極還是保守的。越保守的公司,平均殖利率可能越高,這表示他們沒有太多自信管好這麼多錢。

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